新浪财经讯 万丰奥威在经历监管层一系列的“警示”、“关注”和“问询”后,终于披露了姗姗来迟的年度报告。

  万丰奥威主要从事铝合金轮毂、环保涂覆、轻量化镁合金以及模具冲压等汽车零部件的生产销售,受国内汽车销售疲弱影响,业绩出现拐点。2019年,公司实现营业收入107.88亿元,同比下降1.97%,是近10年以来的首次下滑;全年录得归母净利润7.69亿元,同比下降19.75%,也是近10年来的最大降幅。

  此外,万丰奥威与大股东万丰奥特控股集团之间屡屡出现的违规资金往来和大额交易,频频遭到监管层以及市场的质疑,近两年部分财务数据的异样情况也值得投资者关注。

  业绩近十年首现双下滑 “大存大贷”问题凸显

  受下游整车销售市场疲弱影响,万丰奥威出现了2009年以来首次营收和利润双下滑,扣非后的净利降幅更大,同比超过20%。

  然而,业绩全面下滑的同时,公司期间费用总体却仍然呈现继续上行的态势。全年销售费用2.22亿元,同比增加3.3%,管理费用5.4亿元,同比增加13.54%,财务费用2.21亿元,同比大增89.7%。

  只有研发投入遭到缩减,公司全年研发支出约3.67亿元,比上年节省3.2%。

  值得注意的是,由于关联并购开支大幅增加等原因,2018年起,万丰奥威“大存大贷”的现象突然出现。

  数据显示,2018年末,万丰奥威账面货币资金22.48亿元,短期借款21.40亿元,同比2017年增幅分别达到130%和284%。

  货币资金和短期借款同时大幅上升的同时,利息收入和利息支出的变动却并不成比例。

  2019年末,万丰奥威货币资金余额20.55亿元,同时短期借款30.70亿元,另有5亿多元的其他短期有息负债,但当年公司利息支出达2.37亿元,利息收入仅0.35亿元,还不及利息支付金额的零头,大存大贷的商业合理性值得投资者关注。

  那么,公司在资金运用层面到底存在怎样的问题呢?

  违规资金占用、担保+巨额关联交易 上市公司成大股东ATM?

  近几年,万丰奥威与其控股股东万丰奥特控股集团之间的资金和交易往来可谓千头万绪。

  2018年初至2020年3月底,万丰奥威被控股股东万丰奥特控股集团有限公司及其关联方非经营性占用资金累计11.2亿元,违规为控股股东提供担保累计人民币22亿元、美元1亿元。

  截至目前,资金占用本金及利息已归还,违规担保尚有余额0.8亿美元未解除。上述资金占用及违规担保事项,公司并未按规定履行信息披露义务。

  2018年全年,万丰奥威及子公司与控股股东及其关联方存在资金往来,往来金额为3.76亿元。上述资金往来构成关联交易,公司也未按规定履行审议程序和信息披露义务。

  2018年4月,万丰奥威向控股股东万丰奥特控股集团以及几名自然人收购雄伟精工95%股权,交易耗费现金12.54亿元。

  2019年1月,万丰奥威子公司宁波奥威尔轮毂有限公司与控股股东原子公司万丰航空工业有限公司共同收购苏州御翠源贸易企业(普通合伙),收购总价约4亿元。

  不仅如此,由于该重大投资事项构成关联交易,公司又未按规定履行审议程序和信息披露义务。

  今年1月,万丰奥威再次公告以现金购买万丰航空工业有限公司持有的万丰飞机工业有限公司55%股权,万丰航空与公司的控股股东均为万丰奥特控股集团有限公司,受同一实际控制人控制。

  这次关联交易上市公司动用现金高达24.18亿元,并且即便在新冠疫情的影响下,不到3个月,该笔交易便宣告完成,可谓神速。

  然而,快速完成的交易,标的公司却在盈利能力、商誉、财务、业绩承诺免责等多个方面,被外界质疑。

  新浪财经注意到,交易标的万丰飞机2018年、2019年1-9月的产品毛利率分别为43%和37.41%,盈利能力出现下滑。同时,商誉账面价值为12.37亿元,占同期净资产比例接近四成。

  此外,万丰飞机存在大额递延所得税资产,净额为1.95亿元。标的公司预计负债中,产品质量保证余额为3677万元,钻石飞机工业有限公司(奥地利)因机型生产许可授权纠纷,累计计提预计负债1907万欧元。

  不仅如此,交易双方在利润补偿协议中还约定,如发生签署协议时所不能预见、不能避免、不能克服的任何客观事件,且导致利润补偿期间内标的公司实现的净利润低于约定的,可相应调整或减免交易对手方的补偿责任。也就是说,上市公司基本承担了出现意外状况的全部风险。

  不难看到,通过资金占用、担保,以及连续大额的现金关联交易,大股东万丰集团可谓是占尽了上市公司的“便宜”。然而,这对万丰奥威的其他股东来说,着实不是好消息。

  截至目前,公司股价几乎创出了2017年调整以来的新低,投资者正在“用脚”投票。

  (文/新浪财经上市公司研究院 昊)

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责任编辑:公司观察

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